消费板块年末回暖,后市怎么看?机构看重这些新赛道

消费板块年末回暖,后市怎么看?机构看重这些新赛道
临近岁末,消费旺季到来,A股消费板块逐步走强,是回暖还是翻身?12月24日,食品板块大幅走强,截至收盘,绝味食品涨停,洽洽食品(002557.SZ)涨近8%,日辰股份、南侨食品涨逾5%。近期招商中证白酒放宽限购金额,使得白酒基金距突破千亿规模更近一步。2022年消费板块如何演绎,机构观点普遍认为,岁末消费板块行情仍将延续,细分到食品板块上,需密切跟踪前期公司提价落地对利润具体提振情况。国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东对第一财经分析称,首先明年消费刺激政策值得期待,消费的可持续性较强。其次大众消费品近期因成本推动而提价,如果明年上半年上游原料价格下降,那么企业的毛利率或将有所提升。所以基于需求上升的可能性以及可控的成本,大众消费品明年的表现值得期待。冷热交替的2021年今年四季度,食品饮料行业出现了一轮涨价潮,多家食品饮料上市公司宣布产品提价,涉及饮料、零食、调味品等多类商品,提价幅度在3%至20%不等。而回顾上半年,食品板块低迷不振,例如白酒板块,东方财富Choice数据显示,截至12月22日,招商中证白酒A今年以来净值涨幅为-0.44%。不过近一个月,该基金表现大幅回暖,净值上涨4.65%。10月24日,Wind数据显示,主力资金净流入板块超20亿元,其中茅台获主力净流入额居首,金额为9亿元。面对这样冷热交替的行情,华夏基金食品饮料ETF基金经理徐猛表示,近期食品饮料板块有所反弹,主要是货币环境出现边际改善,经济增长预期会发生变化, “稳增长”基调下,居民收入或消费预期会增强,食品饮料板块或消费板块的景气度有望企稳回升。叠加每年春节对于消费板块的拉动较大,近期外资配置食品饮料板块也是一个变化。基本面上,根据国家统计局公布的社会消费品零售额数据,11月社零总额同比增长3.9%,较2019年11月份增长9.0%,其中餐饮收入增速转负,粮油、食品类、烟酒类以及饮料类零售额保持两位数增长。不过,赵晓东提示,提价不是万能的,需要看消费者的接受度、竞品的应对等。2021年初至今,整体消费板块涨幅在A股排名靠后,预计本轮提价将有助于提振板块表现,尤其是提价成功对推动估值回升、利润率修复都有较大帮助。财信证券预计2022年有较多食品公司将迎业绩改善,提价推动业绩改善是最清晰的主线之一,关注提价传导效果与成本拐点。2022年消费板块投资逻辑有变目前整个消费板块的估值处于底部,嘉实基金大消费研究总监吴越认为,随后消费板块可能会迎来一轮结构性行情,而不是反弹。值得注意的是,吴越认为目前白酒不再是全市场进攻性最高、业绩排名最高的资产。2022年可能是消费反转年,板块内布局赛道逻辑已经发生变化,从传统消费转换为新兴消费的赛道。青松基金创始合伙人董占斌认为,消费板块上半年过热、下半年过冷的情况在一级市场也表现得尤为明显,如2021年上半年新消费领域的投资异常火热,下半年投资减速,赛道降温。近日他在南京金鱼嘴每日路演活动上提到,2021年消费板块经历冰火两重天。2022年板块投资逻辑不能主投消费,而是科技或供应链与消费的结合,例如智能家居、智能小家电等,有一定的壁垒也有更多出口机会。吴越分析,2022年部分品类的景气度开始逐步见底回升,伴随着收入和成本的剪刀差再度扩大,今年受到明显压制的细分方向有可能在明年出现全面反转。部分消费品牌的品牌价值和行业价值在提升,消费者会愿意给它们溢价,具有正向的时间价值。星石投资总经理汪晟认为中低市净率的消费类资产有望迎来重估。他判断,2022年供给出清逻辑将继续发挥作用,市场仍有结构性行情。所不同的是,随着经济预期逐步企稳,上游领域的景气向下游传导将更为顺畅,消费领域有望接棒周期板块,迎来量价齐升。具体来看,可重点关注中低市净率的消费类资产,如航空旅游、物流、品牌消费、医药、广告媒体等。

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